经常账户保持合理顺差格局，来华各类投资企稳向好——

中国国际收支延续自主平衡格局

境外游客在浙江杭州西湖边一家商铺使用支付宝扫码支付。新华社发

　　作为一国对外经济活动的综合反映，国际收支是宏观经济的重要指标。近年来，随着中国持续推进高水平对外开放，国际收支交易规模逐步扩大，交易类型日益丰富，国际收支平衡状况受到越来越多关注。

　　9月30日，国家外汇管理局对外发布《2024年上半年中国国际收支报告》（以下简称《报告》）。当前国际收支有何特点？未来跨境资本流动形势怎样？外汇管理部门还将从哪些方面发力？记者采访了国家外汇局和相关专家。

　　经常账户顺差连续多年处于合理均衡区间

　　——自2011年以来，经常账户顺差规模与GDP之比始终保持在3%以下；经常账户顺差与非储备性质的金融账户逆差自主平衡，储备资产保持稳定

　　分析一国国际收支情况，有2个基本问题需解答。

　　其一，什么是国际收支？

　　国家外汇局国际收支分析小组介绍，国际收支是对我国居民与非居民之间发生的全部经济交易的记录，主要分为经常账户、资本和金融账户2个大类。其中，经常账户包括货物贸易、服务贸易、投资收益等初次收入、转移支付等二次收入；资本和金融账户包括直接投资、证券投资、金融衍生工具、其他投资和储备资产。

　　其二，如何评价国际收支平衡状况？

　　“国际收支平衡，也称对外经济平衡，是宏观经济四大目标之一。其中，经常账户与实体经济层面交易紧密相连，其平衡状况是国际上比较常用的标准。”招商证券研究发展中心副总监谢亚轩对记者分析，这一评价标准主要根据经常账户差额与GDP之比是否在合理区间来判断，当占比低于某个临界值，一般可以认为国际收支是平衡的。

　　市场研究显示，历史上新兴经济体发生国际收支危机的一个关键预警指标是，经常账户逆差与GDP之比持续超过4%，这意味着长期依赖外部融资，一旦资本流入枯竭或逆转，就容易发生本币贬值、债务危机等。理论界对于经常账户顺差多少为宜没有统一标准，有些国家曾在国际会议上提议将经常账户差额控制在GDP的4%以内。

　　对于一些国家尤其是新兴经济体来说，国际收支总体平衡状况也被视为一个评价标准。具体看，就是将国际收支总差额，即经常账户、资本和金融账户（不含储备资产）所构成的总差额，用于衡量国际收支对一国储备造成的压力。国际收支总差额长期顺差或逆差，对应储备资产持续上升或下降，说明国际收支总体平衡状况有待改善。

　　当前，中国国际收支处于什么状态？

　　看短期，上半年，中国经常账户顺差937亿美元，与同期GDP之比为1.1%，继续处于合理均衡区间；非储备性质的金融账户逆差1272亿美元，储备资产保持基本稳定。

　　看长期，中国已连续多年成为经常账户顺差国，自2011年以来，经常账户顺差规模与GDP之比始终保持在3%以下。中国国际收支逐步形成自主平衡格局，主要表现为经常账户顺差与非储备性质的金融账户逆差自主平衡，储备资产变动则趋平稳。2023年，中国经常账户顺差2530亿美元，非储备性质的金融账户逆差2099亿美元。

　　国家外汇局国际收支分析小组表示，近年来，在市场调节机制下，我国对外贸易顺差以及吸收外部融资带来的资金，主要由企业、银行开展对外投资运用，投资主体和投资类型更加多元化，进一步提升了境内主体资源配置效率和对外资产负债匹配度，有效促进国际收支结构优化和自主平衡。

　　货物和服务贸易均有新亮点

　　——货物贸易出口动能增强，进口需求稳步扩大，贸易新业态新模式蓬勃发展；上半年，服务贸易进出口总额4789亿美元，同比增长12%

　　国际收支保持基本平衡，各主要项目有哪些特点？

　　“今年以来，经常账户保持合理顺差格局，继续发挥稳定国际收支的基本盘作用。”谢亚轩说，在中国经常账户中，货物贸易和服务贸易是两个大头，二者差额有明显不同，其中货物贸易保持持续稳定顺差，服务贸易近些年整体表现为逆差。

　　《报告》公布的数据显示，按国际收支统计口径，2024年上半年，中国货物贸易出口15796亿美元，同比增长3%；进口12912亿美元，增长4%；贸易顺差2884亿美元，增长1%。

　　国家外汇局国际收支分析小组表示，在货物贸易持续发展的过程中，呈现出不少新亮点。