今天的A股，既惊喜又惊吓。

惊喜的是几乎满盘涨停开局，20分钟破万亿元交易，全日成交高达3.48万亿元，市场交投热度空前激烈;惊吓的是大盘高开回落，沪指急速调整一度引发市场担忧。

所幸沪指依然大幅收涨4.59%，创业板更是飙涨17.25%走出超强深V形态，全市场有超过2千只个股涨幅超过10%，反映股民对未来看涨的信心依然十分充足。

今天，ETF无疑是市场最靓的仔，超70只ETF均实现了20CM封板收市，创大盘ETF、双创ETF、科创50ETF增强涨停。

急涨急跌，本就是牛市的一大特征，行情一下子如此夸张疯涨，大回调也是在预期和理解范围之内。

据说，今天早上股民因为银证转账的交易实在太多，导致强大的银证系统出现了明显卡顿，但因为看到港股大回调和A股涨停式开场，大量好不容易到位的资金反而一时不敢出手。

不过这样也好，这些资金来都来了，肯定不会进场看戏，它们给后续的行情接棒带来重要支撑。尤其其中还有不少是之前踏空需要找机会上车的主动和长线机构资金。

当闭眼狂奔都可以捡钱的狂躁期结束，接下来选择什么样的上车方式就越显重要了。

01

疯牛行情还未结束

我们之前也讲过，在A股过去几波明显牛市周期中，沪指从低点到顶端的上涨幅度，除了2019-2021年的大概50%外，其他至少都有近2倍以上，时间跨度基本都有1年以上。典型特征的是2014年5月-2015年6月的那波杠杆牛，期间沪指最高涨幅1.8倍，时间跨度12个月。

现在来看当下市场，沪指从2689.7点涨到今天收盘3489.78点，幅度还不到30%，创业板从1528点左右涨到收市的2550点，幅度也就67%。

相比往期牛市，这些幅度都不算大，只是短期确实上涨得太急让人感到害怕，仅此而已。

但大家不要忽视它在之前幅度超跌实在太久太多的因素，到现在沪指还没收复2021年时的高位，创业板飙涨了这么多也离2021年的高位还差1000多点、40%多的上涨空间。

A股有很多行业龙头，从21年高位跌下去已经跌了80%，比如从10元跌到2元，现在股价即使涨了1倍，也只是回到4元的位置。

如果这个行业的逻辑没有被破坏，它们的正常市场和需求还在，那么超级牛市新周期下，4元绝不会是它的极限，即使回不到10元，但从低点涨回到6-8元也就是上涨2-3倍回来，是真有可能的。

当然，这个幅度不可能是一蹴而就，后续需要时间换空间来逐渐实现，同时前提是这一系列重磅政策都得到落地，以及经济面能达到预期或起码不拖后腿。

现在已经确定提振股市的政策力度空前，尽管基本面还需要更多时间和数据等待验证，但不妨碍股票市场先走牛。

从估值层面也可以佐证这个逻辑。

现在，很多行业龙头的PE/PB估值相比往年中位数还有一定的差距。

比如食品饮料的白酒啤酒、调味品这些，茅台股价最近大涨了近40%，但最新PE为26.9倍，只是回到正常范围;海天味业在2021年最巅峰时的股价超过210元，目前大涨近50%后也只是51.8元，只是回到膝盖位置(这里不代表推荐，仅作纵向对比)。

又比如可选消费的各种“五官科”的“牙茅”通策医疗、“眼茅”爱尔眼科、“医美茅”的爱美客等，修复的幅度相比当年的股价高位还算是很小的比例。

还有光伏、能源、地产、互联网科技等大产业的核心龙头，都是类似情况。

这些行业存在刚需，这几年虽然被经济因素压制需求导致业绩下行，但后面消费经济迎来提振，过去压抑的需求也会得到释放，业绩面的修复契机是确定的，只是时间问题。

今天的行情，有点疯牛减速转为结构慢牛的意味。但在这轮大涨之后，接下来A股和港股大概率还是会走牛的，只是不再是过去一周的火箭发射，而是结构行情带动的整体慢牛，然后波动性会变得更大。

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更合适的上车方式

短短几天时间，创业板就积累了67%的涨幅，有上千只个股涨幅也超过了60%，确实是太过夸张和不健康了。

可以预计，在疯牛转慢牛的行情下，后续必然会迎来分化，个股层面的选择难度也将会变得更大，短线操作的话一招不顺，就很可能在牛市中亏钱。

这个时候，选择理性的投资策略就开始显得重要了。