降息预期落空，央行按兵不动。

今天早盘，9月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.35%、3.85%。

有分析称，银行净息差目前条件不是太好，叠加存量房贷利率的补降息预期，央行可能会避免银行“雪上加霜”。

市场对于货币政策仍抱有一定期待，有业内人士预期四季度央行仍可能出台增量政策。

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港股悄悄走出六连涨!万亿美元将回流中国?

隔夜道指、标普500指数创历史新高，纳指涨超2.5%。中国资产大爆发，中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.15%。

消息面上，美国初请失业救济金人数降至5月以来新低，叠加美联储前一日降息落地，美股表现亮眼。

市场预计，美联储开启持续降息周期，有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力，并打开国内货币政策空间。

暴涨!人民币汇率继续拉升。在岸、离岸人民币对美元汇率双双逼近7.04关口，日内反弹均超过200点。近两日，在岸人民币汇率已升值超600点，离岸人民币汇率涨势更猛，飙升逾700点。

此前我们分享过国外知名学者的关于资金回流的预测。“美元微笑理论”提出者，英国知名对冲基金EurizonSLJCapital的首席执行官史蒂芬·詹认为，随着美联储降息，中国企业可能会选择出售高达1万亿美元的美元计价资产，此举或将显著推动人民币对美元汇率升值约10%。

Jen表示，当前货币没有被合理定价，这个调整过程中人民币或扮演重要角色。他指出，在疫情后，中国企业在海外投资积累超过了2万亿美元的资产，且利率普遍>人民币计价资产。

关于资金回流的规模，华尔街其他人士对中国企业的美元外汇储备预测值比Jen估计的要少一些。麦格理集团预测这一数字超过5000亿美元，而澳新银行则估计为4300亿美元。

洪灏表示，美国降息后资本回流中国是大概率事件，海外至少有四五千亿美元可回流中国。

上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷指出：“尽管美元降息可能为资金回流创造有利条件，但真正的资金流动情况还需考虑多方面因素，包括国内经济环境、政策导向以及国际市场的变化等。当前阶段，我对于资金回流的规模和速度没有那么乐观。”

港股对外部流动性敏感，恒生指数已经悄悄六连涨。美团创1年新高，阿里巴巴涨近4%创1年新高，南下资金5日累计净买入超200亿港元。恒生科技ETF、香港消费ETF、恒生互联网ETF近5日涨超6%。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议)

港股又有公司再现大手笔回购。石药集团发布公告称，公司将根据市场情况，自公告日期起计24个月内，在市场上回购总额最多50亿港元的股份，回购的股份将被注销。

港股走强的内在逻辑主要来自以下三方面。

首先，美股降息外资或多或少会回流部分，加上南下资金一直充值;其次，估值方面，恒生指数PE是8.8倍，比过去90%的时期都低;再者，回购力度大，一些香港本地家族资金似乎回流香港，包括长和、电能实业、长江基建集团、恒基地产等在香港系列指数走出底部过程中贡献颇大。

东吴证券认为，从恒生指数和沪深300历史走势来看，恒生指数反弹拐点通常早于或同步沪深300出现，最长不超过2个月。

例如，2024年1月下旬港股触底，随即在央行释放2月降准信号后开始反弹，A股直到2月初降准落地才开始触底回升;类似的，2022年3月港股先触底，A股4月末触底;此外，2016年2月和2020年3月，两者基本同步触底。

期待大A能尽快走出洼地。

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社保基金重金出手

“耐心资本”又有新动向。

近日，国投电力公告，拟以12.72元/股的价格向社保基金会发行股票募集资金70亿元用于孟底沟水电站、卡拉水电站项目建设。

国投电力在公告中表示，通过此次发行，公司将引入社保基金作为战略投资者，并充分发挥长期资金和耐心资本优势。

2024年上半年，国投电力实现营业收入271.02亿元，同比增长2.79%。同期，归属于上市公司股东的净利润37.44亿元，同比增长12.19%。

过去财报显示，国投电力业绩持续增长。自2017年到2023年期间，国投电力营收从316.4亿元增长至567.1亿元，复合增长率10.21%。同期，扣非净利润由32.13亿元增长到65.89亿元，复合增长率12.72%。

本次战略入股国投电力之后，社保基金会持股5%以上的上市公司数量将增至7家。

此前公开信息显示，社保基金会分别是交通银行、方正证券、中国人保、中国信达、农业银行、京沪高铁等6家境内外上市公司持股5%以上股东，持股比例分别为15.54%、13.24%、12.68%、12.62%、6.72%、6.24%。

此外，最近社保基金会还大手笔参与了另一家电力公司的定增。